Cú sốc lớn với nhiều nhà đầu tư khi những ngày qua đã chứng kiến đợt bán tháo cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Vốn hóa bị "bốc hơi" 20 tỉ đô la Mỹ khiến nhiều người "cháy túi" hoặc điêu đứng.

Áp lực bán chưa có dấu hiệu hạ nhiệt khiến sắc đỏ vẫn chiếm ưu thế trên bảng điện tử, trong đó hàng loạt mã có tính đầu cơ cao vẫn giảm sàn. Đáng chú ý chứng khoán phiên 20-4: VN-Index mất mốc 1.400 điểm.

Giảm sốc, nhiều nhà đầu tư "cháy túi"

Thị trường tiếp tục chịu áp lực bán rất lớn. Sau khi giảm cả trăm điểm trong 5-6 phiên trước, nhiều cổ phiếu tăng trở lại vào đầu phiên giao dịch 19-4. Tuy nhiên, các lệnh bán ồ ạt được tung vào trong vài chục phút cuối phiên đã khiến chỉ số VN-Index đổ sụp, giảm thêm hơn 26 điểm về sát ngưỡng 1.400 điểm.

Đóng cửa phiên 20-4, VN-Index giảm 21,73 điểm còn 1.384,72 điểm, HNX-Index giảm 12,65 điểm xuống 380,04 điểm. Đây là phiên thứ 5 liên tiếp trong chuỗi giảm 8/9 phiên vừa qua, lấy đi 140 điểm của chỉ số VN-Index.

Đây cũng là chuỗi giảm giá dài lần thứ hai kể từ đầu năm. Tuy nhiên, đáng chú ý là mốc 1.400 điểm của VN-Index tưởng chừng rất vững chắc nhưng cũng đã bị “xuyên thủng”.

Sàn HOSE hôm nay có tới 318 mã giảm giá; trong đó, có 99 mã giảm sàn. Sàn HNX cũng có 195 mã giảm; trong đó, có 46 mã giảm sàn.

Như vậy, so với đỉnh 1.524 điểm hồi đầu tháng 4, chỉ số VN-Index đã mất khoảng 120 điểm, tương đương mức giảm khoảng 8% trong thời gian rất ngắn. Tổng cộng, thị trường chứng khoán đã giảm khoảng 20 tỉ đô la Mỹ. Không ít mã đã giảm 60-70% trong vài tuần qua.

Nhiều người không hiểu chuyện gì đang xảy ra với thị trường chứng khoán, khi trước đó hàng loạt dự báo cho rằng cổ phiếu sẽ tiếp tục đi lên trong năm 2022. Chỉ số VN-Index sẽ lên 1.600 điểm, thậm chí 1.800 điểm.

Nhiều người lo ngại cho rằng, chu kỳ pha tăng giá từ 2019-2021 đã kết thúc và giờ là khoảng thời gian điều chỉnh giảm. Lý do được cho là không có dòng tiền mới, trong khi dòng tiền cũ có thể bị rút ra khi hoạt động sản xuất kinh doanh hồi phục và dòng tiền bị siết lại.

Một số nhà đầu tư cũng cho rằng, dòng tiền nóng án binh bất động sau vụ cựu chủ tịch FLC Trịnh Văn Quyết bị bắt vì hành vi “thao túng thị trường chứng khoán”. Trên thực tế, trong nhiều phiên gần đây, nhóm cổ phiếu nóng giảm rất mạnh, không ít mã đã giảm 30-70% trong một khoảng thời gian rất ngắn.

Rập rình bắt đáy

Một số nhà đầu tư đứng ngoài thị trường thì cho rằng, mọi thứ đang trở về đúng giá trị. Thị trường có thể kết thúc chu kỳ pha tăng giá 2019-2021 và phải điều chỉnh giảm trước khi tăng trở lại.

Thị trường cũng chịu áp lực từ việc lãi suất ngân hàng có xu hướng tăng lên và dòng tiền bị kiểm soát chặt chẽ hơn khi rót vào bất động sản hay chứng khoán. Đây là một trong các biện pháp để ngăn ngại lạm phát có thể xảy ra giống như hồi 2011-2012.

Thực tế vài phiên giao dịch gần đây cho thấy, cổ phiếu có kết quả hay triển vọng kinh doanh tốt, xấu đều bị bán mạnh không thương tiếc. Theo môi giới của một số công ty chứng khoán, đây là thời điểm mà nhiều nhà đầu tư dài hạn bắt đáy mua vào cổ phiếu có cơ bản và triển vọng tốt.

Lý giải về đà giảm mạnh trong những phiên gần đây, các chuyên gia chứng khoán cho rằng, thị trường rơi trạng thái quá bán, nhưng lực cầu khá yếu. Nhiều nhà đầu tư đã đặt lệnh thị trường (MP) để bán bằng mọi giá, quyết thoát hàng do lo ngại nếu cầm cổ phiếu có thể sẽ thua lỗ nặng nề hơn trong những phiên sắp tới.

Đáng chú ý thị trường đã bỏ qua cơ hội để bứt phá tốt đó là quãng thời gian này là mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý I và mùa đại hội cổ  đông. Sức ảnh hưởng của các thông tin này có thể sẽ giảm dần từ nửa sau tháng Tư.

Chuyên gia các công ty chứng khoán cho rằng, thị trường đang chịu thêm áp lực call margin (lệnh dừng ký quỹ). Và có thể có hiện tượng call margin ở nhiều nhóm cổ phiếu càng làm cho tình hình giao dịch trên thị trường trở nên tiêu cực.

Dưới góc nhìn vĩ mô, các chuyên gia cho rằng từ tháng 3 tới nay, thị trường đang có nhịp điều chỉnh, trong bối cảnh các yếu tố rủi ro từ ngoại biên tác động như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất, hay xung đột bất ngờ nổ ra ở Nga – Ukraine.

Những yếu tố ngoại biên đã khiến áp lực lạm phát toàn cầu gia tăng, đặc biệt là sức ép giá cả nguyên vật liệu đầu vào, nhất là năng lượng. Những yếu tố đó tác động tới triển vọng tăng trưởng kinh tế Việt Nam là không ngoại lệ dù được đánh giá không quá lớn.

Bên cạnh đó, thị trường chứng khoán trong nước cũng chịu tác động một phần từ các thông tin sự vụ tại một số doanh nghiệp cụ thể, hay một số tin đồn, tin bất lợi trên thị trường bất động sản,… khiến tâm lý nhà đầu tư, nhất là nhà đầu tư cá nhân thận trọng và gia tăng hoạt động chốt lời.

Diễn biến của thị trường chứng khoán Việt Nam cũng có sự tương đồng với các thị trường quốc tế. Những tín hiệu về khả năng ngân hàng trung ương các nước áp dụng chính sách siết chặt tiền tệ nhằm đối phó với lạm phát và căng thẳng giữa Nga - Ukraine cũng tác động đến tâm lý nhà đầu tư chứng khoán trên toàn cầu.

Nhiều thị trường chứng khoán châu Âu, Mỹ và một số thị trường châu Á cũng biến động mạnh và theo chiều hướng giảm.

Dù vậy, triển vọng tích cực của nền kinh tế, cũng như tăng trưởng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết trong năm 2022 vẫn là yếu tố hỗ trợ thị trường chứng khoán.

Số lượng tài khoản nhà đầu tư tiếp tục tăng mạnh, đặc biệt là trong tháng 3 vừa qua, số tài khoản giao dịch nhà đầu tư cá nhân mở mới ghi nhận tăng thêm 271.619 tài khoản. Luỹ kế tới cuối tháng 3-2022, số tài khoản nhà đầu tư cá nhân đạt gần 5 triệu tài khoản, chính thức đạt chỉ tiêu Chính phủ đặt ra là 5% dân số trước 3 năm.

Một số tổ chức quốc tế có đánh giá tích cực về kinh tế và chứng khoán Việt Nam. Dragon Capital tin rằng kinh tế Việt Nam năm nay có thể tăng trưởng 7,0%, nếu triển khai gói phục hồi kinh tế sớm và hiệu quả, tăng trưởng 8,6% là mục tiêu khả dĩ có thể đạt được.